作者：張軍強(qiáng)
摘 要：2017年以來(lái)，中國(guó)金融去杠桿措施明顯加快，股票、期貨、債券市場(chǎng)都反應(yīng)激烈，那么金融去杠桿對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)又有什么影響呢？本文主要從銀行視角分析金融杠桿的基本原理及市場(chǎng)中實(shí)際的金融杠桿，通過(guò)中國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)官方杠桿水平和推算杠桿水平的比較分析，探究中國(guó)金融市場(chǎng)去杠桿的必要性，并分析金融去杠桿對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的短期及中長(zhǎng)期影響。
關(guān)鍵詞：金融；去杠桿；房地產(chǎn)；影響
自2016年7月26日中共中央政治局會(huì)議確立了“防風(fēng)險(xiǎn)”的宏觀調(diào)控主題后，金融去杠桿措施已漸進(jìn)開(kāi)啟。今年以來(lái)，中國(guó)金融去杠桿明顯加快，特別是郭樹(shù)清履新后的銀監(jiān)會(huì)，監(jiān)管風(fēng)暴密集而至，分別下發(fā)了8份文件，涉及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象、風(fēng)險(xiǎn)防控、彌補(bǔ)監(jiān)管短板等內(nèi)容，特別提及了理財(cái)空轉(zhuǎn)、同業(yè)空轉(zhuǎn)等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并對(duì)違規(guī)機(jī)構(gòu)加大懲罰。據(jù)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)官網(wǎng)公布數(shù)據(jù)，4月銀監(jiān)會(huì)及各地區(qū)銀監(jiān)部門共開(kāi)出罰單129張，涵蓋風(fēng)險(xiǎn)控制措施存在較大漏洞，違規(guī)轉(zhuǎn)讓非不良貸款、涉房地產(chǎn)違規(guī)貸款等內(nèi)容的處罰。從目前市場(chǎng)的反應(yīng)看，股票、期貨、債券市場(chǎng)都對(duì)金融去杠桿這一政策反應(yīng)激烈。本文主要從銀行視角分析金融杠桿的前因后果，以及金融去杠桿政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響。
